Форекс для начинающих (начальный ликбез)

Для тех, кто только недавно заинтересовался трейдингом и делает первые шаги.
Аватара пользователя
neophyte
Модератор™
Сообщения: 2754
Зарегистрирован: 20 сен 2002, 17:22
Откуда: Минск

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЦИКЛ

Непрочитанное сообщение neophyte » 14 сен 2005, 11:04

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЦИКЛ

Деньги являются кровью экономики и состояние денежной системы и стоимость любой валюты в значительной степени определяется состоянием экономики данной страны.

Развитие экономических процессов носит циклический характер: рост обязательно сопровождается спадом, за которым следует период восстановления и новый рост. Правильно понять смысл изменений показателей экономического развития - экономических индикаторов и оценить влияние этих изменений на валютные рынки невозможно без понимания и учета циклического поведения экономики. Одно и то же изменение конкретного индикатора может иметь совершенно разный экономический смысл и финансовые последствия в зависимости от того, на какой стадии экономического цикла оно наблюдается. И ожидаемое влияние такого изменения на валютный курс может быть в этих случаях совершенно различным, поскольку финансовые власти принимают регулирующие решения с учетом и состояния экономики и циклического ее поведения. Знание понятий, связанных с экономическим циклом и правил их применения при анализе и прогнозировании поведения рынка является важным инструментом в арсенале валютного трейдера.

Отметим также, что само по себе изменение показателей развития экономики не является однозначным инструментом влияния на валютный курс. Так, например, если усиливаются инфляционные показатели, то это говорит об ослаблении национальной валюты и о падении ее курса на рынках. Однако усиление инфляционных процессов может привести к мерам регулирования в виде повышения учетных ставок, что приводит к росту курса валюты. И рынок будет двигаться вверх или вниз в зависимости от того, какой из факторов (или ожидания по какому из факторов) окажется преобладающим.


Изображение

Рис.1. Экономический цикл.

Экономический цикл (Economic Cycle), иначе называемый бизнес-цикл (Business Cycle) является естественной формой развития (роста) экономики. В динамике экономического развития выделяют три основные фазы:
- рецессия (Recession) или спад - снижение деловой активности, падение производства, уровня занятости и доходов (по степени падения различают кризис и депрессию);
- восстановление (Recovery) - это подъем экономической активности, рост рыночной конъюнктуры, возрастание выпуска после его падения, имевшего место в период рецессии, до прежних уровней;
- развитие (Expansion) - продолжение роста экономики после стадии восстановления, как правило, до достижения нового максимума выпуска, превосходящего достигнутый в предыдущем цикле; стадия развития иногда может включать несколько циклов, которые в этом случае именуются
циклами роста (Growth cycles).

Каждый экономический индикатор, как отражение отдельных параметров экономического развития, тоже демонстрирует циклическое поведение. Однако циклы индикаторов по отношению к циклам экономического развития имеют индивидуальные особенности, которые необходимо учитывать.

В зависимости от природы индикаторов и их связи с общей экономической динамикой, принято выделять:
- проциклические индикаторы (ход которых совпадает с общим направлением экономического роста - прибыли корпораций растут на подъеме экономики);
- противоциклические (которые направлены против общего роста - безработица растет когда экономика падает);
- ациклические (поведение которых мало меняется внутри цикла).
Краткая классификация по этому свойству некоторых показателей приведена ниже.

Проциклические - Сильно коррелированные

1.Совокупный выпуск и выпуск по секторам экономики
2.Прибыли бизнеса
3.Денежные агрегаты
4.Скорость обращения денег
5.Уровень цен
6.Краткосрочные процентные ставки



Проциклические - Слабо коррелированные

1. Товары повседневного спроса
2. Сельскохозяйственное производство
3.Добыча природных ресурсов
4.Долгосрочные процентные ставки


Противоциклические - Циклические

1.Запасы готовой продукции
2.Запасы сырья и принадлежностей
3.Уровень безработицы
4.Уровень банкротств



Противоциклические - Ациклические

1.Торговый баланс


Поскольку индикаторы создаются для выявления и учета особенностей именно различных сторон экономических процессов, их поведение также имеет свою специфику. В частности, важно знать, имеет ли конкретный индикатор свойство опережать общую динамику или он запаздывает по сравнению с основным ходом экономического цикла. По этому признаку наиболее известные индикаторы классифицируются, как показано ниже.


Опережающие индикаторы (leading)

1.Длительность рабочей недели
2.Число новых предприятий
3.Начала жилищных строительств
4.Индексы фондового рынка
5.Прибыли корпораций
6.Изменение денежной массы
7.Изменения в запасах



Запаздывающие индикаторы (lagging)

1.Численность неработающих длительный срок
2.Расходы на новые предприятия и средства производства
3.Удельные расходы на зарплату
4.Средние процентные ставки коммерческих банков


Совпадающие индикаторы (coinciding)

1.ВВП
2.Уровень безработицы
3.Промышленное производство
4.Личные доходы
5.Цены производителей
6.Официальные процентные ставки
7.Заявки на рекламу



По методике Национального бюро экономических сследований США (NFBR - National Bureau of Economic Research) спад (рецессия) начинается с падения реального ВВП в течение двух кварталов подряд. Но само по себе такое падение не обязательно означает спад, ведь индикаторы часто отклоняются от основного тренда.

Большое количество других индикаторов привлекается для того чтобы сформировать общую оценку тенденции, которая будет принята большинством исследователей и практиков. При этом наибольшее значение имеют даже не сами величины экономических показателей (ВВП, промышленное производство, торговый баланс и т.д.), а их изменения от месяца к месяцу, от квартала к кварталу, и в более длительной перспективе - от года к году. Именно в этих изменениях наиболее явно выражено влияние экономической ситуации на результаты бизнеса, изменение настроений и активности производителей и потребителей.

Ясно, что учет подобных явлений не может быть простым делом. Главное, что давно и хорошо понято - циклы есть явление неизбежное, порождаемое внутренними причинами, находящимися среди неотъемлемых движущих сил экономического развития. Поэтому отслеживание и прогнозирование параметров циклического развития экономики во всех цивилизованных странах выполняется как важнейшая государственная функция.

В любой экономической системе государство выполняет те или иные функции по регулированию экономики. Основные направления экономической политики правительств развитых стран определяются в конечном счете государственными органами или людьми, назначаемыми или входящими в состав некоторых правящих групп.

Если исходить из того, что любой правительственный чиновник (от клерка до президента) назначается на свою должность и мечтает либо о повышении, либо, как минимум, остаться на своем месте, единственной возможностью избежать отставки является удовлетворение интересов в первую очередь влиятельного меньшинства при наилучшем соблюдении интересов всего населения страны.
Но ситуация осложняется разницей в интересах основных групп.
Экспортерам выгодно падение национальной валюты, а импортерам ее повышение. Финансовым институтам (банки, фонды и т.п.) выгодна высокая инфляция, а потребителям заемных денег (промышленные и торговые предприятия) - выгодна политика дешевых денег. Владельцам недвижимости выгоден рост цен на землю, а не имеющим таковой - это невыгодно. И.т.д. Примеры некоторых стратегических показателей и заинтересованных в них групп приведены ниже.

Инфляция

Высокое значение -->Высокие % ставки --> снижение эффективности производства --> перераспределение капитала от производства к посредникам.
Низкое значение -->Низкие % ставки --> застой в торговле и в финансовой сфере.
Оптимальное значение - При стабильно высокой эффективности производственного сектора остаются возможности для доходного ведения дел у посредников.
Влияние на курс - Рост инфляции при отсутствии регулирующих мер приводит к снижению валютного курса.



Безработица

Высокое значение -->Социальная напряженность, уменьшения среднего класса, снижение чистой массы реальных доходов населения.
Низкое значение --> У работников пропадают стимулы к хорошему труду --> страдают интересы работодателей.
Оптимальное значение - На пересечении интересов работодателей и работников.
Влияние на курс - Рост безработицы обычно приводит к снижению валютного курса.



Бюджетный дефицит

Высокое значение --> Рост гос. долга -->ускорение инфляции. Решение проблем - либо через снижение расходов (за счет малообеспеченных), либо через повышение налогов (за счет налогоплательщика).
Низкое значение --> Снижение инфляции -->см. Инфляция.
Оптимальное значение основано на умеренной инфляции при соблюдении интересов всех заинтересованных в бюджете страны групп.
Влияние на курс - Рост бюджетного дефицита обычно приводит к снижению валютного курса.



Обменный курс

Высокое значение невыгодно экспортерам и внутренним производителям -->снижение экспорта, вывоз капитала за рубеж.
Низкое значение невыгодно импортерам и внутренним потребителям -->повышение цен на импорт, усиление инфляции.
Оптимальное значение - величина, близкая к рыночной, но отличающаяся от нее в силу спекулятивных колебаний.
Влияние на курс - Рост обменного курса сопровождается ростом курса валюты на мировых рынках.



Учетная ставка

Высокое значение -->Удорожание кредита --> экономический застой. Невыгодно основной массе населения и производству.
Низкое значение -->Отток капитала из страны, обесценивание национальной валюты. Противоречит интересам финансовых посредников.
Оптимальное значение находится на пересечении интересов всех заинтересованных групп.
Влияние на курс - Рост учетной ставки сопровождается ростом курса валюты.



Во взаимном противопоставлении интересов различных групп рождается некое оптимальное равновесие, за соблюдением которого и призваны следить органы государственной власти. Чем больше эти люди будут удовлетворять интересы наиболее многочисленных и сильных групп, тем дольше они будут у власти. Но здесь проявляется и обратная связь - чем дольше остаются у власти проводники каких-то определенных интересов, тем больше выгоды получают группы, представляющие эти интересы, и тем сильнее будут эти группы. Следовательно, такая политика приведет к перекосам в экономической системе государства в сторону некоторых групп. А любой перекос приводит к тому, что процесс развивается циклично, переживая подъем и спад. После прихода к власти проводника определенных интересов, одна из групп начинает усиливаться, получая определенные преимущества перед другими и затрагивая тем самым во все большей степени интересы других групп, причем не с лучшей стороны. Начинается противостояние, которое разрешается либо достижением компромисса, либо сменой правящей группировки.



Данный раздел написан на основе книг Лиховидов В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решенийю - Владивосток, 1999, и Найман Э.Л. Малая энциклопедия трейдера. - К.: ВИРА-Р, 2001 с использованием методических материалов компании "Форекслайн".
Торговая стратегия должна работать не в принципе, а на рынке!!!

Аватара пользователя
neophyte
Модератор™
Сообщения: 2754
Зарегистрирован: 20 сен 2002, 17:22
Откуда: Минск

ФАКТОРЫ ВЛИЯНИЯ НА РЫНОК

Непрочитанное сообщение neophyte » 14 сен 2005, 16:04

ФАКТОРЫ ВЛИЯНИЯ НА РЫНОК

В рамках фундаментального анализа изучаются различные сообщения о валютно-финансовых событиях в мире, явления политической и экономической жизни как отдельных стран, так и мирового сообщества в целом, которые могут оказать влияние на развитие валютного рынка, проводится анализ, к какому изменению в курсах валют они могут привести.
Здесь важным оказывается информация о работе бирж и крупных маркет-мейкеров, учетные ставки центральных банков, экономический курс правительства, возможные перемены в политической жизни страны, а также всевозможные слухи и ожидания.
Фундаментальный анализ - одна из самых сложных частей - и в то же время одна из ключевых частей работы на валютном рынке. Проводить фундаментальный анализ гораздо сложнее, чем какой-либо иной, поскольку одни и те же факторы оказывают в различных условиях неодинаковое влияние на рынок, или могут из решающих стать абсолютно незначительными.
Необходимо знать взаимосвязь и взаимное влияние двух различных валют, отражающие связи между различными государствами, историю развития валют, определять совокупный результат тех или иных экономических мер и устанавливать связь между абсолютно несвязанными на первый взгляд событиями. Кроме каких-то изначальных и формальных правил здесь в наибольшей степени также требуется опыт работы на валютном рынке.

Фундаментальные факторы оцениваются, как правило, с двух позиций:
- с точки зрения влияния на официальную учетную ставку;
- с точки зрения состояния национальной экономики страны.


Отметим, что эта двойственность зачастую порождает неоднозначность интерпретации фундаментальных факторов. Так, например, если растут инфляционные показатели, то это влечет за собой удешевление национальной валюты и снижение ее курса, однако может вызвать ожидания увеличения учетных ставок и, следовательно, рост курса и т.п.


В целом фундаментальный анализ выделяет четыре группы факторов, непосредственно влияющих на рынок:
- экономические факторы;
- политические факторы;
- слухи и ожидания;
- форс-мажор.


Классификация новостей по степени их ожидаемости:
- случайные и неожиданные - обычно новости политического и природного происхождения, реже экономического (политическая нестабильность в стране, войны, стихийные бедствия);
- планируемые и ожидаемые - обычно новости экономического, реже политического характера.


Данный раздел написан на основе книги: Наймана Э.Л. Малая энциклопедия трейдера. - К.: ВИРА-Р, 2001 и методических материалов компании "Форекслайн".
Торговая стратегия должна работать не в принципе, а на рынке!!!

Аватара пользователя
neophyte
Модератор™
Сообщения: 2754
Зарегистрирован: 20 сен 2002, 17:22
Откуда: Минск

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ГРУППА ФАКТОРОВ

Непрочитанное сообщение neophyte » 15 сен 2005, 09:59

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ГРУППА ФАКТОРОВ

Экономическая группа факторов и ее влияние на рынок валют базируется на аксиоме, что любая валюта является производной от экономического развития страны и ее стоимость может регулироваться при помощи определенных экономических мер.

Экономические факторы влияния на рынок можно разбить на следующие составляющие:
- данные об экономическом развитии страны;
- торговые переговоры;
- заседания центральных банков;
- любые изменения денежно-кредитной политики;
- заседания большой семерки, экономических или торговых союзов;
- выступления глав центральных банков, глав правительств, видных экономистов по поводу ситуации на рынке валют, изменении экономической политики, экономической ситуации в стране или их прогнозы;
- валютные интервенции;
- сопредельные рынки;
- крупные спекуляции.

Данные экономического развития страны.

Принцип воздействия настоящей подгруппы базируется на аксиоме, что стоимость любой валюты является производной от состояния развития экономики данной страны. Стабильность развития экономики определяет интерес иностранных инвесторов к капиталовложениям в нее и, соответственно, спрос на определенную валюту. Они включают в себя такие ключевые показатели как торговый и платежный балансы, темпы инфляции, безработицу, валовой национальный продукт и другие показатели, часть из которых представлена ниже:

Валовой внутренний продукт GDP - Gross Domestic Product - Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.

Дефлятор ВВП - GDP Deflator - Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.

Дефицит торгового баланса - Trade Deficit - Рост показателя приводит к снижению курса национальной валюты.

Дефицит платежного баланса - Payment Deficit - Рост показателя приводит к снижению курса национальной валюты.

Индекс потребительских цен - CPI - Consumer Price Index - Рост показателя приводит к снижению курса национальной валюты.

Индекс промышленных цен - PPI - Producer Price Index - Рост показателя приводит к снижению курса национальной валюты.

Безработица - Unemployment - Рост показателя приводит к снижению курса национальной валюты.

Официальные учетные ставки - Official Discount Rates:
- Учетная ставка;
- Ставки коммерческих банков;
- Ставки по кредитованию недвижимости;
- Ставки по кредитованию промышленности;
- Ставки по вкладам.
Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.

Данные по денежной массе:
- M1 - наличные деньги;
- М2 = М1+ деньги на расчетных и текущих счетах;
- М3 = М2 + срочные вклады;
- М4 = М3 + государственные ценные бумаги.
Рост показателя приводит к снижению курса национальной валюты.

Размеры розничных продаж - Retail Sales - Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.

Производственные заказы - Factory Orders - Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.

Жилищное строительство:
- Новое строительство - Housing starts
- Завершенное строительство - Housing completition
- Продажи жилья - New & Existing Home Sales
- Разрешения на строительство - Building Permits
Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.

Индекс промышленного производства - Industrial Production Index - Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.

Производительность труда - Productivity - Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.

Использование производственных мощностей - Capacity Utilization - Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.

Фондовые индексы - Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.

Цены государственных облигаций - Рост показателя приводит к росту курса национальной валюты.


Еще раз отметим, что влияние изменения показателей на курсы валют приведено достаточно условно, при прямом истолковании показателей. В то же время учет регулирующих факторов, а также взаимодействия и взаимовлияния всего многообразия индикаторов не дает в общем случае возможностей оснований проводить столь однообразную и простую зависимость, особенно в случае инфляционных показателей. (Характерный пример этой сложности и неоднозначности можно получить рассматривая широко известную кривую Филлипса, демострирующую обратно-пропорциональную зависимость между уровнем безработицы и инфляции.) Индикаторы же, характеризующие факторы экономического роста могут использоваться для долгосрочных прогнозов тенденций валютного рынка. Таким образом, в большинстве случаев выхода данных мы можем четко знать только одно - значительное изменение показателя может повлечь значительное изменение рынка, но направление этого изменения нам неизвестно. Так что время публикации новостей - время возможных сильных движений и роста волатильности.

На рынке FOREX выработана единая система котировок валют через американский доллар. Таким образом, развитие американской экономики и стоимость американского доллара является важным, если не решающим, фактором, определяющим направленность рынка, общим для основных валют. Поэтому главное внимание валютных брокеров или дилеров направлено на американский доллар и на его ,,поведение'', вызывающее определенные реакции со стороны других валют. Правда, это отнюдь не уменьшает влияние других факторов - политики национальных банков или влияние смежных рынков, о которых речь вкратце пойдет ниже. Ежеквартально, ежемесячно и чаще в Соединенных Штатах публикуются основные показатели экономического развития, на которых мы остановимся более подробно в следующем разделе.


Торговые переговоры.

Торговые переговоры являются важной составной частью экономической политики любой страны. В частности, соотношение импорта и экспорта дает такой важный показатель экономического развития как торговый дефицит. Для США дефицит торгового баланса является основной проблемой в течение последних нескольких лет, играющим немалую роль в падении американского доллара против основных европейских валют. Результат торговых переговоров находит немедленный отклик на рынке, иногда более чем значительный.

Заседания центральных банков.

Основной задачей центральных банков является регулирование внутренней экономической жизни страны, а также внутренней и внешней стоимости валюты. Поэтому любые заседания центрального банка, или точнее, его рабочих органов, занимающихся вопросами денежно-кредитной политики, привлекает пристальное внимание участников валютного рынка. Одним из основных средств стимулирования или, наоборот, замедления роста экономики, привлечения иностранного капитала, привлекательности государственных облигаций, и, соответственно, стоимости валюты, является регулирование процентных ставок.

Выступления глав правительств, глав центральных банков, видных экономистов по поводу ситуации на рынке.

Это один из факторов, в большинстве случаев находящий немедленный отклик на рынке, поскольку мнение государственных чиновников в достаточно большой степени отражает тенденции денежно-кредитной и экономической политики органов, которые они представляют. Наиболее характерна в этом смысле реакция рынков на выступления руководителя Федеральной Резервной Системы США Алана Гринспена.
В истории есть немало свидетельств сильной реакции рынка и на выступления других функционеров.
Так, например, выступление главы Швейцарского Национального Банка Лумьера о незаинтересованности Швейцарии в сильной собственной валюте 29 сентября 1995 года привело к скачку швейцарского франка с уровня 1.1400 до 1.1480 в течение нескольких минут, и далее до уровня 1.1580 в течение последующего часа.
Другим примером может являться выступление видного экономиста Бергстейна, который вместе с неожиданными цифрами ухудшившегося торгового баланса США и неоправдавшимися ожиданиями по поводу дополнительного бюджета Японии привел к катастрофическому обвалу иены в течение менее чем двух дней с отметки 104.55 до 97.15, сведя на нет двухнедельные усилия Центрального банка Японии и Федеральной Резервной Системы США. Достаточно часто, особенно при наличии определенных условий, выступление того или иного лица может не только сильно повлиять на поведение той или иной валюты, но и в корне изменить ситуацию на рынке.

Валютные интервенции.

Валютные интервенции являются одной из форм участи центральных банков является в регулирование стоимости национальной валюты на внешем рынке. Проведение интервенции приводит к движению рынка вследствие как нарушения баланса спроса и предложения, так и из-за причин психологического характера, показывающих заинтересованность органов государственного регулирования в том или ином направлении движения валютных курсов.

Сопредельные рынки.

Часто информация об изменении ситуации на рынке нефти, драгоценных металлов и т.п. приводит к изменению ситуации и на валютных рынках. Если мы рассматриваем валютную пару EURUSD, то некоторую информацию можно почерпнуть из поведения валютной пары GBPUSD или USDCHF, а также кросс-курсов EURGBP и EURCHF и т.п..

Крупные спекуляции.

Крупные спекуляции оказывают на рынок влияние, сходное с влиянием интервенции центральных банков, но в меньшей степени.



Данный раздел написан с частичным использованием методических материалов компании "Форекслайн".
Торговая стратегия должна работать не в принципе, а на рынке!!!

Аватара пользователя
neophyte
Модератор™
Сообщения: 2754
Зарегистрирован: 20 сен 2002, 17:22
Откуда: Минск

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Непрочитанное сообщение neophyte » 15 сен 2005, 11:57

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ


Как уже говорилось выше на рынке FOREX выработана единая система котировок валют через американский доллар. Таким образом, развитие американской экономики и стоимость американского доллара является важным, если не решающим, фактором, определяющим направленность рынка, общим для основных валют. Поэтому главное внимание участников валютного рынка направлено на американский доллар и его поведение, вызывающее определенные реакции со стороны других валют. Конечно это не уменьшает влияние других факторов - политики национальных банков или влияние смежных рынков, но доллар является определяющим. Поэтому обычно основное внимание участников рынка при анализе показателей экономического развития сосредоточено на показателях экономики США, которые публикуются ежемесячно или ежеквартально, а некоторые - еженедельно. Показатели экономического развития других стран оказывают меньшее влияние на рынок. В частности по еврозоне рынок наибольшее внимание уделяет данным из Германии - страны с самой крупной экономикой еврозоны, т.к. адекватная объединенная статистика по еврозоне пока что отсутствует.

Экономические показатели (индикаторы):

Первая Группа

Реакция рынка на индикаторы, входящие в первую группу, может быть очень сильной. К первой группе относятся следующие показатели:

Average hourly earnings
Consumer price Index (CPI)
Employment cost Index
GDP deflator
GDP - Gross domestic product
Humphrey-Hawkins testimony
IFO
International trade (Trade balance)
Nonfarm payrolls
Producer price Index (PPI)
TANKAN
Unemployment rate



Группа показателей общего состояния экономики.

GDP (Gross domestic product) - Валовой внутренний продукт (ВВП).
Это сумма всех товаров и услуг, произведенных местными и иностранными компаниями. Является главным индикатором, отражающим состояние национальной экономики. Согласно кейнсианской модели развития экономики, ВВП можно представить в следующем виде: GDP = C + I + S + E - M, где С - потребление, I - инвестиции, В - государственные расходы, Е - экспорт, М - импорт. ВВП выражается в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. Оказывает значительное влияние на рынок. Рост ВВП приводит к росту курса национальной валюты. Торговый сигнал: изменение на 0,4%. После выхода предварительных данных этот показатель еще дважды пересчитывается.

GDP deflator - Дефлятор ВВП.
Это отношение текущего значения ВВП к его базовому значению. Отражает величину инфляционной составляющей в значении ВВП. Оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса доллара.

International trade (Trade balance) - Торговый баланс.
Представляет собой соотношение между суммой цен товаров, вывезенных за пределы данного государства, и суммой цен товаров, ввезенных на территорию этого государства. Т.е. разница между экспортом и импортом. Если сумма цен вывезенных товаров превышаем сумму цен ввезенных, то торговый баланс является активным (положительное сальдо), если ввоз превышает вывоз - пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты. Оказывает значительное влияние на рынок. Его значение публикуется на третьей неделе каждого месяца (обычно в четверг) в 8.30 EST (Нью-Йорк). Однако является одним из самых сложных показателей, с точки зрения принятия торговых решений, так как этот показатель является запаздывающим. Изменение на 3 млрд. можно принимать как торговый сигнал.


Группа показателей занятости.

Unemployment rate - Уровень безработицы
Показывает процентное соотношение числа безработных к общей численности трудоспособного населения. Выходит одновременно с индикатором "Nonfarm payrolls". Оказывает значительное влияние на рынок. Обычно анализ уровня безработицы проводят в контексте с цифрами, отражающими величину показателя "Nonfarm payrolls". Например, рост значения показателя "Nonfarm payrolls" при росте уровня безработицы свидетельствует об увеличении безработицы в сельскохозяйственных отраслях экономики, и т.п. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок уменьшение его значения приводит к росту курса доллара. Публикуется, как правило, в первую пятницу каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк) одновременно с показателем "Nonfarm payrolls". Торговый сигнал: изменение на 0.1%.

Nonfarm payrolls
Количество новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях экономики за месяц. Payrolls - это платежная ведомость, по которой выдается зарплата работникам. Это очень сильный индикатор, показывающий изменение уровня занятости в стране. Прирост этого показателя характеризует увеличение занятости и приводит к росту курса доллара. Его называют "индикатором, который двигает рынки". Существует эмпирическое правило, что увеличение его значения на 200 000 в месяц приравнивается к увеличению ВВП на 3,0%. Публикуется, как правило, в первую пятницу каждого месяца в 08:00 EST (Нью-Йорк). Минимальный торговый сигнал: изменение на 40 тыс. Большее изменение (100-200 тыс.) может вызвать очень сильные движения на рынке.

Average hourly earnings - Средняя почасовая заработная плата.
Выражается в виде абсолютного значения и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. Является индикатором потенциальной инфляции, связанной с ростом стоимости рабочей силы. Оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения может привести к росту курса доллара. Публикуется, как правило, в первую пятницу каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк) одновременно с показателем "Nonfarm payrolls".

Группа показателей инфляции.

Consumer price Index (CPI) - Индекс потребительских цен.
Определяет изменение уровня различных цен на "фиксированную корзину" товаров и услуг. При расчете индекса учитываются цены на импортные товары и услуги. Индекс потребительских цен является главным индикатором уровня инфляции в стране. Этот индекс анализируют вместе с показателем "PPI" (Индекс промышленных цен). Если экономика развивается в нормальных условиях, то рост показателей CPI и PPI может привести к повышению основных процентных ставок в стране. Это, в свою очередь, приводит к росту курса доллара, так как увеличивается привлекательность вложения средств в валюту с большей процентной ставкой. Его значение публикуется в середине каждого месяца (вскоре после выхода показателя PPI) в 08:30 EST (Нью-Йорк). Большое значение имеет так называемое "ядро" (core; ex-food, energy), которое выходит вслед за индексом. Это тот же CPI, исключая продукты питания и энергоносители. Для более точной оценки показателя "ядро" должно подтверждать изменения самого CPI.

Producer price Index (PPI) - Индекс цен производителей.
Определяет изменение уровня цен на "корзину" товаров, произведенных в промышленности. До 1978 года он назывался "Wholesale price Index" (Индекс оптовых цен). Это индекс состоит из двух частей: цены на входе (полуфабрикаты, комплектующие и т.д.) и цены на выходе производства (готовая продукция). Цена на выходе включает в себя стоимость рабочей силы и дает представление об инфляции, связанной с изменением стоимости рабочей силы. Индекс промышленных цен считается более достоверным, если в нем не учитываются пищевая и энергетическая отрасли промышленности. То есть, большую роль, также как у CPI, играет "ядро" (core; ex-food, energy). При расчете индекса не учитываются цены на импортные товары и услуги. Оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса доллара. Публикуется каждый месяц, как правило, на следующей неделе после выхода "Nonfarm payrolls", в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Employment cost Index - Индекс стоимости рабочей силы.
Он включает в себя заработную плату и пособия по безработице. Он может служить индикатором наличия инфляционных процессов в экономике страны. Индекс стоимости рабочей силы является одним из тех индикаторов, за которыми пристально следит Федеральная резервная система при проведении своей денежной политики (это говорит о многом). Еще его называют "Любимый индикатор Алана Гринспена". В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса доллара. Используется для средне- и долгосрочных прогнозов. Его значение публикуется каждый квартал после 20-го числа месяца публикации в 08:30 EST (Нью-Йорк).

TANKAN - Отчет Банка Японии (BOJ). Или "Индекс делового оптимизма по Японии".
Оценивает изменения в настроениях крупнейших промышленников, предпринимателей и т.д. Падение индекса свидетельствует о растущих негативных ожиданиях среди предпринимателей, и как следствие, ослабление JPY. Рост индекса - наоборот. Показатель выходит в первый понедельник нового квартала, четыре раз в год. Реакция может быть очень сильной. Возможно движение на ожиданиях. Выход показателя совпадает с концом финансового года, полугодия. Это, в свою очередь, может усилить движения на ожиданиях.

IFO - Индекс делового оптимизма по Германии "Бизнес-климат".
Этот обзор публикует Западно-Германский институт IFO. Цифры ниже 100 являются индикатором замедления темпов развития экономики, и однозначно рассматриваются рынком как негативный фактор. Значение выше 100 показывает растущий оптимизм среди предпринимателей, что в свою очередь вызывает укрепление EURO (EUR); SWISS FRANK (CHF). Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Однако, несмотря на это, реакция может быть очень сильной. Показатель выходит в середине каждого месяца.

Humphrey - Hawkins testimony
Это выступление главы Федеральной резервной системы США (Federal Reserve) (сейчас это Alan Greenspan) перед двумя банковскими комитетами Конгресса США.
Это выступление проходит два раза в год: зимой и летом. Две палаты Конгресса (The Senate и House) меняются местами по поводу того, чей комитет в очередной раз первым слушает доклад. Доклад проливает свет на новые планы и цели Федеральной резервной системы при проведении денежной политики. За ним пристально наблюдают все участники рынка и пытаются найти намек на возможные действия ФРС при будущем изменении основных процентных ставок. Выступление оказывает значительное влияние на рынок. Это одно из самых важных событий для финансового рынка.


Вторая Группа

Реакция на индикаторы, входящие во вторую группу, может быть очень ограниченной и краткосрочной. Или рынок может просто их игнорировать.

Capacity utilization
CBI (Confederation of British Industries)
Consumer confidence
Durables goods orders
Factory orders
Industrial production
Leading indicators Index
Money supply (М1, М2, М3)
NAPM Index (National Association of Purchasing Manager's Index)
Productivity
Retail Sales



Consumer confidence - Индекс доверия потребителей.
Этот обзор является попыткой измерить оптимизм потребителей. Индекс рассчитывается с 1967 года. Сначала он был равен 100. Оказывает ограниченное поведение на рынок, так как он может не отражать реальное состояние экономики. Однако он традиционно используется для прогнозирования тенденций в области занятости и общего состояния экономики. Рост значений индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется после 20-го числа каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Industrial production - Промышленное производство.
Является одним из главных индикаторов, отражающих состояние национальной экономики. Индекс показывает уровень изменения объема выпуска промышленного производства и коммунальных услуг в стране. Его значение публикуется в середине каждого месяца в 09:15 EST (Нью-Йорк). Оказывает значительное влияние на рынок. Рост этого показателя приводит к росту курса национальной валюты. Торговый сигнал: изменение на 0, 4%.

Capacity utilization - Емкость использования.
Определяет степень использования производительного потенциала экономики страны. Уровень 85% говорит о хорошем балансе между экономическим ростом и уровнем инфляции. Превышение этого уровня вызывает инфляционные процессы в экономике страны. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост этого показателя приводит к росту курса национальной валюты. Его значение публикуется в середине каждого месяца в 09:15 EST (Нью-Йорк) одновременно с индикатором "Industrial production" (Промышленное производство).

Durables goods orders - Заказы на товары длительного пользования.
К товарам длительного пользования относятся товары со сроком службы более трех лет. К ним относятся: автомобили, мебель и др. для того, чтобы выделить изменчивость, присущую военным и транспортным заказам, из этого индикаторы выделают показатели, которые не учитывают заказы для оборонной промышленности (Durable goods orders excluding defense) и транспортные заказы (Durable goods orders excluding transportation). Этот индикатор является важным для рынка, так как он дает представление об уверенности потребителей этой продукции в текущей экономической ситуации. Поскольку товары длительного пользования стоят достаточно дорого, то увеличение числа заказов на них показывает готовность потребителей тратить на них свои средства. Таким образом, рост этого показателя является положительным фактором для развития экономики и приводит к росту курса национальной валюты. Его значение публикуется на четвертой неделе каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Factory orders - Производственные заказы.
Производственные заказы включают в себя заказы на товары длительного (более 50% всех заказов) и кратковременного пользования. К товарам кратковременного пользования относятся продукты питания, одежда, товары легкой промышленности и товары, рассчитанные на эксплуатацию с товарами длительного пользования. К товарам длительного пользования относятся товары со сроком службы более трех лет. К ним относятся: автомобили, мебель и т.д. Показатель "Производственные заказы" оказывает ограниченное влияние на рынок. Особое внимание обращают на тенденции в его развитии. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Leading indicators Index - Индекс ведущих индикаторов.
Он является средневзвешенным индексом таких показателей, как "производственные заказы", "количество заявок на получение пособий по безработице", "показатели денежной массы М", "размер средней рабочей недели", "разрешение на строительство недвижимости", цены на основные акции, "заказы на товары длительного пользования", "индекс доверия потребителей". Считается, что он характеризует развитие экономики в течение последующих 6-ти месяцев. Существует также эмпирическое правило, что выход значения индикатора в отрицательной области в течение трех месяцев подряд является индикатором замедления развития экономики страны. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Его ограниченное влияние объясняется тем, что значение индекса выходит через месяц после отчетного периода, когда практически все основные показатели уже опубликованы. Рост значения индекса приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется, как правило, в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Productivity -Производительность труда.
Индекс показывает изменение объема выпущенной продукции, приходящейся на одного работника. Производительность труда является очень важным индикатором для анализа состояния экономики. Оказывает значительное влияние на рынок. За ним необходимо пристально следить, так как он время от времени может вводить в заблуждение. Например, уменьшение числа занятых на производстве во время застоя в экономике приводит к росту производительности. Это же может происходить и вследствие забастовки. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту производительности. Это же может происходить и вследствие забастовок. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется каждый квартал до 10-го числа месяца публикации в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Retail Sales - Розничные продажи.
Индекс показывает изменение объемы продаж в сфере розничной торговли. Характеризует уровень потребительских расходов и спроса. Это индикатор разделяют на "продажи автомобилей" и "продажи всего остального". Так как количество проданных автомобилей является очень изменчивой величиной, то наиболее верную информацию несет в себе та часть индикатора, в которой не учитываются "продажи автомобилей". Рост объема розничных продаж является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса национальной валюты. Имеет сезонную зависимость (рождество, начало учебного года). Публикуется в середине каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк). Оказывает ограниченное влияние на рынок (в основном, в средне- и долгосрочном плане). Торговый сигнал: изменение на 0,4%.

CBI (Confederation of British Industries)
Конфедерация Британской промышленности ежемесячно публикует отчет промышленности Великобритании. Это тоже своего рода "индекс делового оптимизма". В отчете само численное значение не столь важно, нежели комментарии. Оказывает незначительное влияние на рынок.

Money supply (М1, М2, М3) - Денежные агрегаты "М".
Они являются показателями денежной массы. М1 учитывает наиболее ликвидные ресурсы: наличную валюту, средства на счетах "до востребования", дорожные чеки. М2 включает М1, срочные вклады (до $100 000) и другие высоколиквидные сбережения. М3 включает М2 и срочные вклады крупных размеров. Показатели М1, М2, М3 публикуются каждую неделю по четвергам в 16.30 EST (Нью-Йорк) и носят информативный характер. Они показывают недельное изменение денежной массы. Наиболее значимым из них является М2. На рынок практически не влияют. Однако по странам Европы ежемесячные денежные агрегаты могут оказать влияние на рынок: GBP - MO, M4; EUR - М3.

NAPM Index (National Association of Purchasing Manager's Index) - Индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров. Он представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков. При расчете индекса не включат штат Калифорнию. Поскольку объем промышленного производства не является автоматическим источником потребительского спроса, то к этому индикатору подходят с осторожностью. Его значение публикуется в первый бизнес-день каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк). Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения индекса приводит к росту курса доллара.


Третья Группа

Обычно данные индикаторы не оказывают существенного влияния на рынок.

Atlanta Fed Index
Average workweek
Beige book
Building permits
Business inventories
Chicago PMI Index
Construction spending
Consumer credit
Current account (Balance of payments)
Existing home sales
Export prices
Federal budget
Help-wanted Index
Housing starts
Import prices
Jobless claims (Initial claims)
Michigan consumer sentiment Index
NAPM services Index (National Association of Purchasing Managers' services Index)
New home sales
Personal Income
Personal spending (consumption)
Philadelphia Fed Index
Real earning (Real average weekly earnings)
Redbook
Unit labour cost
Wholesale Inventories



Atlanta Fed Index - Индекс деловой активности Федерального резервного банка в Атланте.
Он представляет собой результаты опроса производителей в Атланте на предмет их отношения к текущей экономической ситуации. Цифры ниже 0 являются индикатором замедления темпов развития экономики. Его значение публикуется после 10 числа каждого месяца в 09:00 EST (Нью-Йорк). Этот индекс оказывает ограниченное влияние на рынок, так как публикуется после выхода индикатора деловой активности на национальном уровне (NAPM Index). Рост значения этого индекса является благоприятным фактором для роста курса доллара.

Average workweek - Средняя рабочая неделя.
Индикатор показывает среднюю продолжительность рабочей недели в течение месяца. Публикуется, как правило, в первую пятницу каждого месяца в 08:00 EST (Нью-Йорк) одновременно с показателем "Nonfarm payrolls". На рынок практически не влияет. Используется для долгосрочного анализа состояния занятости в стране. Он является "хорошим" показателем состоянии рынка труда на разных стадиях экономического цикла. Его считают одним из определяющих индикаторов для таких показателей, как "Industrial production" (Промышленное производство) и "Personal Income" (Личные доходы), значения которых публикуются позднее.

Beige book - Экономический обзор Федеральной резервной системы США.
Производится двенадцатью Федеральными резервными банками США. Обзор охватывает сферу промышленного производства, услуг, сельского хозяйства, финансовые институты, рынок труда, рынок недвижимости. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Когда на рынке появляются слухи о возможном изменении процентных ставок, то обращают внимание на ту часть обзора, где идет речь о состоянии заработной платы и цен. Обзор полезен с точки зрения подтверждения уже сложившейся в экономике тенденции. Его значение публикуется 8 раз в год, по средам, за две недели до очередного заседания Комитета открытого рынка (FOMC) Федеральной резервной США в 14:00 EST (Нью-Йорк).

Building permits - Разрешения на строительство.
Индикатор показывает количество разрешений на строительство новых домов. Индикатор очень чувствителен к изменению основных процентных ставок, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Его значение публикуется на третьей неделе каждого месяца в 08:00 EST (Нью-Йорк) одновременно с показателем "Housing starts".

Business inventories - Запасы произведенных товаров, комплектующих и полуфабрикатов на складах.
Существует следующая закономерность: увеличение запасов в течение нескольких месяцев может свидетельствовать о наличии застойных явлений в экономике. Влияние этого индикатора на рынок ограничено. Однако устойчивая тенденция в его динамике имеет большое влияние на рынок. Рост значения индекса оказывает негативное влияние на курс доллара. Его значение публикуется в середине каждого месяца в 08:00 EST (Нью-Йорк).

Chicago PMI Index - Индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго.
Он представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Этот индекс затрагивает состояние производственных заказов, цен на производимую продукцию и товарных запасов на складах. Цифры ниже "45-50" являются индикатором замедления темпа развития экономики. За ним пристально наблюдают, так как он публикуется незадолго до выхода индекса деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров (NAPM). Этот индекс оказывает значительное влияние на рынок, так как может давать представление о том, каким выйдет индикатор деловой активности на национальном уровне (NAРМ). Рост значения индекса приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется в последний бизнес-день каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Construction spending - Затраты на строительство.
Индикатор выражается в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения и в виде абсолютного значения величины затрат. Индикатор очень чувствителен к изменению основных процентных ставок, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Его значение публикуется, как правило, в первый бизнес-день каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Consumer credit - Потребительский кредит.
Отражает объем использования американцами системы кредита через кредитные карточки, личное заимствование и покупки в рассрочку. Является индикатором потребительского спроса. Большое значение этого индикатора свидетельствует о том, что потребители не боятся "залезать в долги" для удовлетворения своих материальных потребностей. Однако цифры часто пересматриваются и имеют значительные сезонные колебания. Например, величина потребительского кредита растет в преддверии Рождества и Нового года. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется около 7-го числа каждого месяца в 15:00 EST (Нью-Йорк).

Current account (Balance of payments) - Платежный баланс.
Представляет собой соотношение между суммой платежей, поступающих из-за границы, и суммой платежей, идущих за границу. Если поступающие в страну платежи превышают выплаты другим странам и международным организациям, платежный баланс является активным (положительное сальдо), если же наоборот - то пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты. Оказывает огромное влияние на рынок. Его значение публикуется каждый квартал, в середине месяца публикации в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Existing home sales - Количество проданных домов, построенных ранее.
Показывает количество проданных домов на вторичном рынке недвижимости за год. Может давать представление об оптимизме потребителей (покупательской уверенности) и об их способности покупать дорогостоящие вещи. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значение оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Его значение публикуется каждый месяц после 2-го числа в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Export prices - Цены на экспорт.
Индекс отражает изменение цен на экспорт за месяц. Является индикатором инфляции. Оказывает ограниченное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост значения индекса приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется каждый месяц около 10-го числа в 08:30 EST (Нью-Йорк) одновременно с показателем "Import prices".

Federal budget - Государственный бюджет.
Характеризует соотношение между доходами государства и его расходами. При превышении уровня доходов государства над его расходами образуется положительное сальдо. При превышении уровня расходов государства над его доходами образуется отрицательное сальдо (дефицит). Этот показатель оказывает незначительное влияние на рынок. Обычно его используют для долгосрочного анализа экономики. Бюджетный дефицит рассматривают в контексте с другими индикаторами: индексом промышленных цен (PPI), индексом потребительских цен (CPI), денежными агрегатами (М1, М2, М3) и др. Его значение публикуется около 20-го числа каждого месяца в 14:00 EST (Нью-Йорк).

Help -wanted Index - Индекс количества требуемых работников.
Характеризует объем опубликованных объявлений в газетах о найме рабочих и служащих . 1987 год был положен за базисный, тогда его значение равнялось 100. при его анализе используют "скользящие средние" (moving average). Если скользящая средняя показывает изменение тренда индекса в течение нескольких месяцев, то это может служить признаком изменения ситуации на рынке труда. Также индекс может давать представление о возможном изменении экономической ситуации в разных регионах страны. Практически не оказывает влияния на рынок. Его влияние ограничено тем, что в расчет принимается только ограниченное число крупных региональных газет. Его значение публикуется, как правило, в последний четверг каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Housing starts - Строительство новых домов.
Индикатор показывает количество новых домов, строительство которых уже началось. Он очень чувствителен к изменению основных процентных ставок в стране, так кА под строительство необходимо брать банковские кредиты. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Его значение публикуется на третьей неделе каждого месяца в 08:00 EST (Нью-Йорк) одновременно с показателем "Building permits".

Import prices - Цены на импорт.
Индекс отражает изменение цен на импорт за месяц. Является индикатором инфляции. Поскольку при расчете индекса потребительских цен (CPI) учитываются цены на импортные товары и услуги, то данное значение характеризует вклад цен на импорт в общую картину изменения розничных цен на "корзину" товаров и услуг. Оказывает ограниченное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост значения индекса приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется каждый месяц около 10-го числа в 08:30 EST (Нью-Йорк) одновременно с показателем "Export prices".

Jobless claims (Initial claims) - Заявки на пособие по безработице.
Показывает недельное изменение количества заявок на получение пособий по безработице. Публикуется каждую неделю по четвергам в 08:30 EST (Нью-Йорк). Эти цифры не всегда отражают реальную картину событий. Они иногда искажаются краткосрочными факторами, такими как федеральные или местные праздники. Этот индикатор может давать представление о том, каким в следующий раз выйдет индикатор "Nonfarm payrolls". Например, если в течение месяца значение индикатора "Jobless claims" последовательно уменьшается, то велика вероятность того, что значение показателя "Nonfarm payrolls" будет большим. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Уменьшение количества заявок на пособие по безработице является благоприятным фактором для роста курса доллара.

Michigan consumer sentiment Index - Индекс настроения потребителей Мичиганского университета.
Этот индекс представляет собой результаты опроса потребителей на предмет уверенности в текущей экономической ситуации. Опрос проводится сотрудниками Мичиганского Университета США. Отчет выходит два раза в месяц: на второй неделе (обычно в пятницу) около 15 числа отчетного месяца (предварительный), и через две недели (окончательный). Публикуется в 10:00 EST (Нью-Йорк). Этот индикатор - ничто иное, как отражение желания потребителей тратить свои деньги. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения индекса приводит к росту курса доллара.

NAPM services Index (National Association of Purchasing Managers' services Index) - Индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере услуг.
Он представляет собой результаты опроса менеджеров в сфере услуг с целью оценки изменений, происходящих в этой сфере отрасли. Цифры ниже 45-50 являются индикатором замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Процесс потребления услуг имеет тенденцию изменяться с относительно постоянной скоростью, поэтому на резкие изменения значения этого показателя оказывают влияние именно психологические факторы. Поэтому при анализе индекса на это обращают особое внимание. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк) через день после публикации индекса Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере промышленности (NAPM Index). Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения этого индекса является благоприятным для роста курса доллара.

New home sales
Цифра показывает количество проданных или выставленных на продажу домов, рассчитанных на одну семью, за год. Это количество имеет тенденцию к росту, когда растет ставка по ссудам под залог недвижимости, которая связана с основными процентными ставками в стране. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Поэтому при анализе показателя "New home sales" используют "скользящие средние" (moving average). Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Personal Income -Личные доходы.
Индекс включает в себя заработную плату рабочих и служащих, доход от ренты, дивиденды, доход от банковских процентов, выплаты по социальному страхованию и др. Его рассматривают вместе с индикатором "Personal spending". Оказывает ограниченное влияние на рынок. Изменение этого показателя характеризует состояние покупательной способности населения. Рост его значения при нормальном уровне расходов может привести к росту объема розничных продаж, что является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется после 20-го числа каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Personal spending (consumption) -Личные расходы.
Индекс отражает изменение расходования средств для удовлетворения личных потребностей. Оказывает ограниченно влияние на рынок. Его значение публикуется после 20-го числа каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк) одновременно с показателем "Personal Income". Индекс включает в себя три составляющих: расходы на приобретение товаров длительного пользования, кратковременного пользования и услуг. О потреблении товаров длительного и кратковременного пользования дает представление показатель "Retail sales" (розничные продажи). Процесс потребления услуг, в свою очередь, изменяется с относительно постоянной скоростью, поэтому величина этого показателя часто предсказуема. Таким образом, только значительное отклонение этого показателя от прогнозируемых значений может оказать влияние на курс национальной валюты. Рост его значения является положительным фактором для развития национальной валюты и приводит к росту курса доллара.

Philadelphia Fed Index - Индекс деловой активности Федерального резервного банка в Филадельфии.
Он представляет собой результаты опроса производителей в Филадельфии на предмет их отношений к текущей экономической ситуации. Цифры ниже 0 являются индикатором замедления темпов развития экономики. Его значение публикуется в третий четверг каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк). Оказывает ограниченное влияние на рынок. За ним пристально наблюдают, так как этот индекс публикуется перед индексом NAPM и может давать представление о том, каким выйдем индикатор деловой активности на национальном уровне. Рост значения этого индекса приводит к росту курса доллара.

Real earning (Real average weekly earnings) - Средняя заработная плата на неделю.
Индекс рассчитывается с учетом инфляции (очищен от влияния инфляции). Для исключения влияния инфляции расчет производится по отношению к базовому году, за который принят 1982 год. Выражается в виде абсолютного значения и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. Он может служить индикатором развития инфляционных процессов, связанных с ростом стоимости рабочей силы. Оказывает ограниченное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения может привести к росту курса доллара. Публикуется, как правило, в середине каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк) одновременно с показателем "CPI" (Индекс потребительских цен).

Redbook - Еженедельный обзор розничных продаж.
Он представляет собой результаты исследования объемов розничных продаж крупных супермаркетов. Публикуется каждую неделю по вторникам в 10:00 EST (Нью-Йорк). Первый обзор месяца (в первый вторник месяца) сравнивает первую неделю текущего месяца с первой неделей предыдущего месяца, второй обзор сравнивает первые две недели текущего месяца с первыми двумя неделями предыдущего месяца и т.д. Таким образом, полная картина обзора формируется только в момент публикации последнего обзора месяца (в последний вторник). Практически не оказывает влияния на рынок. Это объясняется тем, что цифры отличаются значительным разбросом значений (изменчивостью) и тем, что в обзоре присутствует ограниченное количество магазинов.

Unit labour cost - Стоимость единицы выпущенной продукции.
Индекс характеризует затраты, связанные с производством единицы продукции. Он является важным показателем, характеризующим эффективность развития экономики страны. Оказывает значительное влияние на рынок. Он служит хорошим индикатором развития инфляционных процессов, связанных с ростом заработной платы. Обычно анализ этого индекса приводят в контексте с цифрами, отражающими величину показателя "Productivity" (Производительность труда). Рост стоимости единицы выпущенной продукции наряду с ростом производительности труда может привести к необходимости повышения основных процентных ставок, что является положительным фактором для роста курса доллара. Его значение публикуется каждый квартал, до 10-го числа месяца публикации в 08:00 EST (Нью-Йорк) одновременно с показателем "Productivity".

Wholesale Inventories - Товарные запасы на складах оптовой торговли.
Индекс характеризует отношений между оптовиками и розничной торговлей. Оказывает ограниченное влияние на рынок, однако дает представление о тенденциях в этих секторах экономики, которые могут проецироваться на экономику в целом. "Затоваривание" складов может указывать на наличие застойных явлений в экономике. Устойчивая тенденция в его динамике имеет большое влияние на рынок. Рост индекса оказывает негативное влияние на курс доллара. Его значение публикуется около 10-го числа каждого месяца в 10:00 ESТ (Нью-Йорк).



Данный раздел написан с частичным использованием методических материалов компании "Форекслайн".
Торговая стратегия должна работать не в принципе, а на рынке!!!

Аватара пользователя
neophyte
Модератор™
Сообщения: 2754
Зарегистрирован: 20 сен 2002, 17:22
Откуда: Минск

ОСНОВНЫЕ ПРАВИЛА РАБОТЫ С НОВОСТЯМИ

Непрочитанное сообщение neophyte » 15 сен 2005, 12:12

ОСНОВНЫЕ ПРАВИЛА РАБОТЫ С НОВОСТЯМИ

Для частного инвестора практика фундаментального анализа сводится к использованию экспертных оценок показателей экономического развития стран - оценок, являющихся результатом работы тех самых упоминавшихся нами специализированных институтов. Сопоставление этих оценок с опубликованными фактическими данными и является основой для принятия тех или иных торговых решений, т.е. в большей степени это работа по новостям.

Новости, в первую очередь данные о выходе тех или иных экономических показателей и иных фундаментальных факторов, а также собственно новости политического, природного и экономического происхождения, публикуются ведущими информационными агентствами, среди которых:

Reuters,
Bloomberg,
Financial Times,
CNN,
CNBC,
Telerate и др.


При этом информационные агентства и другие подобные службы обычно предоставляют свою информацию в режиме on-line.
На сайтах этих информационных агентств в интернете можно также найти информацию об ожидаемом выходе фундаментальных данных в ближайший период (1-2 недели) - так называемый "календарь экономических событий". Кроме того на сайтах часто публикуются прогнозы аналитиков по выходящим фундаментальным данным и их возможному влиянию на финансовые рынки. Это позволяет трейдеру прогнозировать время возможных сильных движений рынка, возможное направление движения цены валюты на основе ожидаемых данных, а также вовремя закрывать открытые позиции непосредственно перед выходом данных с целью уменьшения возможных рисков. Разумеется вышеупомянутый календарь касается только запланированных и ожидаемых новостей. Событий, подобных террористическому акту от 9 сентября 2001 года в нем, разумеется, не будет. Неожиданные и случайные новости политического, экономического и природного характера также передаются информационными агенствами по мере их поступления.

В ожидании выхода запланированной новости рынок готовится к ней. Эксперты дают прогнозные оценки значения того или иного индикатора, аналитики составляют прогнозы поведения курсов валют в зависимости от степени совпадения прогнозных показателей с реальными данными. Далее, после публикации реальных значений индикаторов и в зависимости от этих опубликованных значений показателя, происходит то или иное движение курса валют. Если новость опубликована и ожидания экспертов нарушены, причем существенно, то необходимо ждать движения курсов валют, что чаще всего и случается.

Ожидания рынка:

1. В целом оправдались. - Динамика цены сильных изменений претерпевать не будет.

2. Рынок правильно оценил изменение фактора, но недооценил величину его изменения. - Продолжение действующей динамики с ускорением в момент появления события.

3. Оказались ошибочными. - Можно ожидать сильного изменения курса в направлении, противоположном предыдущему.


Большинство экономических индикаторов выходит по определенному графику:
Вначале публикуется предварительное значение индикатора - Preliminary, которое оказывает максимальное влияние на рынок.
Далее публикуется окончательное значение - Final, степень влияния которого меньше.
И, наконец, уточненное значение - Revised, степень влияния которого еще меньше.

Следует отметить, что иногда уточненные значения показателей, публикуемые одновременно с предварительными значениями для нового периода, существенно изменяют реакцию на последние. Так, например, если Nonfarm Payrolls за август снизились на 9 тысяч, а июльские перемотрены в сторону повышения на 30 тысяч и эти данные опубликованы одновременно, то рынок отреагирует на ситуацию, как на рост занятости.

При анализе возможного влияния фундаментальных факторов крайне важно учитывать направление тренда.
Если новость фундаментального характера противоречит действующему тренду, то время ее влияния на динамику рынка может ограничиться часом или несколькими часами.
Если же фундаментальный фактор подтверждает тренд, то происходит его некоторое ускорение с последующим возможным откатом.


И в заключение о времени жизни фундаментальных факторов:

Короткий цикл - не более одних суток; характерен для всех неожиданных новостей.
Длинный цикл - от нескольких недель до нескольких лет; все факторы, связанные с общим состоянием национальной и мировой экономики (динамика ВВП, инфляции, безработицы и процентных ставок и т.п.).

И последнее. Использование данных фундаментального анализа дает максимальный эффект в сочетании с данными технического анализа, когда на основе совокупности уровней и линий поддержки и сопротивления, линий тренда мы можем прогнозировать возможное время движения цены в направлении этих уровней и использовать эти движения для открытия/закрытия позиций. Очень часто бывает так, что, когда созрели технические данные для движения рынка, выход фундаментальных данных используется рынком как повод для начала движения, причем без всякого логического обоснования направления и величины движения с точки зрения вышедших фундаментальных данных.



Данный раздел написан с частичным использованием методических материалов компании "Форекслайн".
Торговая стратегия должна работать не в принципе, а на рынке!!!

Аватара пользователя
neophyte
Модератор™
Сообщения: 2754
Зарегистрирован: 20 сен 2002, 17:22
Откуда: Минск

ЭЛЕМЕНТЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА - резюме

Непрочитанное сообщение neophyte » 15 сен 2005, 16:33

Мы кратко рассмотрели некоторые аспекты работы с новостями экономического, политического и иного характера, имеющими влияние на валютные рынки.

Для углубленного изучения материала рекомендуем обратиться к книгам:

1. Макконнелл К.Р., БрюС.Л. Экономикс. Принципы, проблемы и политика. - М.: ИНФРА-М, 1999.

2. Лиховидов В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. - Владивосток, 1999.

3. И многие другие....
Последний раз редактировалось neophyte 19 сен 2005, 09:14, всего редактировалось 2 раза.
Торговая стратегия должна работать не в принципе, а на рынке!!!

Аватара пользователя
neophyte
Модератор™
Сообщения: 2754
Зарегистрирован: 20 сен 2002, 17:22
Откуда: Минск

ЭЛЕМЕНТЫ ТОРГОВЫХ ТАКТИК

Непрочитанное сообщение neophyte » 20 сен 2005, 14:22

ЭЛЕМЕНТЫ ТОРГОВЫХ ТАКТИК КАК ПРОБЛЕМА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ


Главная проблема трейдинга заключается не в недостатке, а в избыточности арсенала аналитических инструментов, будь то данные фундаментального анализа, графические построения или показания технических индикаторов рынка, полученные с помощью средств компьютерного анализа. Если еще учесть вероятностный характер рекомендаций, полученных с помощью этого инструментария, и, как следствие, необязательность рынка следовать их показаниям, то мы придем к проблеме выбора как минимум на двух этапах:
- какой же все-таки набор средств анализа выбрать;
- какие из показаний и каких индикаторов принимать во внимание при совершении конкретной сделки на рынке, а какие игнорировать.

С одной стороны, конечно, хорошо, если весь набор используемых аналитических инструментов дает однозначную рекомендацию, перекрестно подтверждая показания отдельных компонент набора. Но насколько корректно выбран этот набор?

С другой стороны при противоречивом характере показаний отдельных инструментов анализа личные предпочтения и подсознательное убеждение трейдера в необходимости того или иного варианта действий начинают сказываться уже при анализе рыночной информации - он на подсознательном уровне отбирает аргументы, свидетельствующие в пользу решения, к которому он склоняется, отбрасывая противоположные. В результате имеем по известной схеме (доля шутки здесь конечно есть, но не очень большая):
- любая сделка перед ее заключением кажется хорошей;
- после открытия позиции мнение о ней тут же меняется на противоположное;
- после закрытия позиции обычно возникает желание ее восстановить.
Следует отметить, что для всех этих решений обычно тут же находятся аргументы в виде показаний средств технического анализа или фундаментальных данных, которые до совершения предыдущего действия на рынке игнорировались.

Итак, противоречивость и неоднозначность показаний используемых аналитических инструментов, а также влияние подсознательных предпочтений трейдера на процесс принятия торговых решений приводит к принятию необоснованных торговых решений и, как следствие, повышает уровень рисков в процессе торговли.

Управление рисками в трейдинге обычно осуществляется с двух сторон - риск-менеджмент (или money-management - MM) и торговые тактики.

Риск-менеджмент (или money management) это некоторые рекомендации, в рамках которых обычно на основе чисто статистических характеристик используемой торговой системы вырабатываются правила для определения допустимого размера ставки (доли торгового капитала), которой можно рисковать в конкретной сделке. Принципы риск-менеджмента едины для любых процессов или игр, в которых участник рискует своей ставкой и, в случае благоприятного исхода, получает некоторое вознаграждение, зависящее от размера ставки и условий игры. Некоторые принципы риск-менеджмента применительно к трейдингу мы рассмотрим позднее.

Торговые тактики - другой способ минимизации рисков, учитывающий особенности поведения рынков. Анализ закономерностей движения цен показывает, что существуют некоторые стандартные ситуации, которые позволяют прояснить дальнейшее движение рынка при одновременной минимизации рисков торговли. Иными словами убедиться в ошибочности наших действий в этих стандартных ситуациях будет стоить нам дешевле в денежном выражении, а возможная прибыль при правильной оценке перспектив движения рынка будет максимизирована.

На чем основаны торговые тактики.

В этом месте, наверное, будет полезно вспомнить, что графики на экране компьютера и числа в таблице котировок - это не некоторые абстрактные данные. За ними стоят конкретные люди со своими целями и интересами. И именно эти люди во всей своей совокупности и оказывают влияние на движение цен. (См. Графический анализ.)

Движение цены вследствие действий или бездействия отдельных участников рынка в общем случае хаотично и непредсказуемо и, казалось бы, ничем не ограничено. Однако именно вследствие действий людей цены в своем движении встречают зоны или уровни, в окрестности которых разрозненные действия отдельных субъектов приобретают характер некоторого организованного сопротивления дальнейшему движению цены в заданном направлении. Эти зоны характеризуются участками повышенного спроса или предложения и представляют собой хорошо известные уровни и/или линии поддержки и сопротивления. За этими, казалось бы, абстрактными построениями скрыты массы людей с их интересами и их видением перспектив движения рынка.

Уровни и линии поддержки и сопротивления представляют своего рода рубежи, границы, между которыми цена движется достаточно свободно и вблизи которых испытывает некоторое сопротивление движению. Если же под влиянием некоторых сил этот уровень будет преодолен, то цена перейдет в новый диапазон, ограниченный другими уровнями поддержки и сопротивления, в котором продолжит свое свободное хаотичное движение. И т.д. Таким образом, движение рынка можно рассматривать как движение на плоскости, разграниченной на определенные зоны с помощью уровней и линий поддержки и сопротивления, задающих некоторые границы свободного движения цен. Прорыв либо отражение цены от уровня поддержки/сопротивления определяется только соотношением размеров активов трейдеров с различными предпочтениями, сконцентрировавших свои интересы в окрестности этих уровней. И от исхода боевых действий, происходящих в окрестности уровней, зависит дальнейший диапазон цен. Разумеется, как и в любом сражении отдельные позиции могут быть сданы без боя, другие после многократных атак, но это определяется только важностью позиций для большинства участников рынка. Умение выбрать важные, ключевые уровни, само по себе уже искусство.Не менее важно правильно использовать эти ключевые уровни при совершении торговых операций.

Рассматриваемые нами торговые тактики, в первую очередь, будут базироваться на использовании уровней, выделяемых рынком, - уровней и/или линий поддержки и сопротивления, а наша цель будет заключаться в составлении своего рода текущего торгового плана, предусматривающего варианты наших действий на текущий период времени в зависимости от движения рыночных цен.
Торговая стратегия должна работать не в принципе, а на рынке!!!

Аватара пользователя
neophyte
Модератор™
Сообщения: 2754
Зарегистрирован: 20 сен 2002, 17:22
Откуда: Минск

ТОРГОВЫЙ ПЛАН "RANGE"

Непрочитанное сообщение neophyte » 21 сен 2005, 15:03

ТОРГОВЫЙ ПЛАН "RANGE"

Считается, что направленные тренды на рынках присутствуют около 30% времени, а остальное время - 70% - рынок находится в боковом тренде или флэте. Поэтому наш первый торговый план будет составлен для случая ненаправленного рынка, при котором соответствующий финансовый инструмент торгуется в ограниченном диапазоне.

Итак мы имеем рынок с ограниченной амплитудой на котором присутствуют явно выраженные уровни поддержки и сопротивления, в интервале между которыми движется текущая рыночная цена (см.рис.1).

Изображение

Рис.1. Торговый план RANGE.

Мы придерживаемся представления, что движение цены в промежутке между уровнями непредсказуемо и непрогнозируемо. Но поскольку рынок у нас боковой (по крайней мере до тех пор, пока мы не получили доказательств противного), то при достижении ценой уровня поддержки мы предполагаем, что цена отразится от этого уровня и вернется в прежний ценовой диапазон. Таким образом, когда цена в своем свободном движении достигнет уровня поддержки, мы будем покупать и выставляем соответствующий ордер (отметим, что величину спреда в данных иллюстративных построениях мы не учитываем):

OPEN BUY LIMIT 1 LOT - 1.2400.

Где будем фиксировать прибыль? На другом краю ценового диапазона, выставляя ордер:

TAKE PROFIT - 1.3000.

Но кто сказал, что цена обязана отразится от уровня поддержки. Вовсе не обязательно, она с таким же успехом может продолжить нисходящее движение и выйти из заданного ценового диапазона, нарушив наши первоначальные предположения. В этом случае открытая нами позиция будет приносить убытки, которые мы должны ограничить соответствующим ордером, выставляемым под уровнем поддержки за пределами первоначального ценового диапазона:

STOP LOSS - 1.2320.

Итак наш торговый план на покупку составлен. Проверим его на соответствие эмпирическому правилу риск-менеджмента, согласно которому планируемая прибыль P и планируемый убыток L должны находится в соотношении не менее 3/1:

P = 13000 - 12400 = 600pp,
L = 12400 - 12320 = 80pp,
P/L = 600/80 = 7.5 > 3.


Если в результате проверки оказалось, что соотношение P/L не удовлетворяет формальным правилам риск-менеджмента, целесообразно либо пересмотреть торговый план с оценкой ценового диапазона, либо отказаться от сделки.

Аналогичный торговый план составлем для продаж, только продавать мы будем от уровня сопротивления, прибыль фиксировать на уровне поддержки, а уровень стоп-лосс выставим выше уровня сопротивления за пределами ценового диапазона:

OPEN SELL LIMIT 1 LOT - 1.3000,
TAKE PROFIT - 1.2400,
STOP LOSS - 1.3080,
P/L = 600/80 = 7.5 > 3.


Теперь немного обсудим наши результаты:
1. Предположим, что мы не захотели ждать пока цена достигнет уровня поддержки или сопротивления и совершили сделку внутри диапазона, ограниченного уровнями поддержки и сопротивления. Когда мы сможем убедиться в ошибочности принятого решения? Очевидно, что только тогда, когда цена покинет прежний ценовой диапазон и выйдет за его пределы. И чем дальше от уровней поддержки/сопротивления точка открытия позиции, тем больше необходимое движение рынка, которое прояснит для нас ошибочность сделки. Покупая и продавая на уровнях мы минимизируем цену, которую мы платим, чтобы убедиться в ошибочности своей позиции.
2. На реальном рынке уровни редко бывают в виде четко определенных ценовых значений. Чаще это несколько близлежащих минимумов и/или максимумов рынка, полученных на основе исторических данных и определяющих собой уровни поддержки и сопротивления в каком-то диапазоне цен. Следовательно встает вопрос выбора из множества уровней того, на основании которого мы будем составлять наш торговый план. Здесь трудно дать некоторые конкретные рекомендации на все случаи жизни, как мы уже говорили выше - графическийанализ - это своего рода искусство. Однако некоторые практические соображения помогут решить задачу выбора, а именно:
- из множества уровней целесообразно выбирать те, которые сохраняются на графиках цен с ростом интервала построения графика. Т.е. если один из семейства уровней обозначен и на часовом, и на 4-х часовом и на дневном графиках, а второй только на часовом, то следует ориентироваться на первый;
- уровни, многократно тестированные (безразлично, в качестве поддержки или сопротивления), также могут быть более важными;
- следует обратить внимание также на уровни, совпадающие с важными линиями поддержки и сопротивления для трендов более высокого уровня, с поддержками задаваемыми некоторыми общепринятыми индикаторами, например, некоторыми скользящими средними на дневных и недельных графиках.
3. Размер или расстояние уровней стоп-лосс. Общих обоснованных критериев выбора уровней стоп-лосс пожалуй не существует. В иллюстративном примере расстояние стоп-лосс от точки открытия позиции было принято в размере 80pp, что в общем то ничем не мотивировано. Главный критерий расстояния стоп-лосс - критерий истинности прорыва (пробоя) того или иного уровня. Для оценки уровней стоп-лосс конкретного финансового инструмента необходимо руководствоваться волатильностью рынка и шириной полос рыночного шума относительно торгуемых движений, а также шириной зон зон диффузных уровней поддержки/сопротивления.
4. И последнее. В реальной торговой практике торговый план иногда составляют по принципу покупка и продаже не на уровнях, а от уровней. Т.е. исходный план выглядит также, как и в вышеприведенном случае. Но если трейдер пользуется помимо графического анализа другими инструментами технического анализа, которые дали достаточно убедительные свидетельства, что цены приблизившись к уровню не достигнут его, то сделка может быть совершена и по отличающимся от уровней ценам. Однако это эквивалентно появлению новых уровней поддержки и/или сопротивления и требует соответствующей корректировки уровней стоп-лосс и проверки соотношений по риск-менеджменту.

На рис.2 представлен пример графика цен дневного масштаба для валютной пары EUR/USD. Выраженного направленного движения рынка нет, ближайший диапазон цен ограничен уровнем поддержки 1.2098 и уровнем сопротивления 1.2254.

Изображение

Рис.2. Торговый план на примере валютной пары EUR/USD.

Не вдаваясь в обоснование выбора изображенной на графике пары уровней поддержка/сопротивление составим для них торговый план RANGE:

OPEN BUY LIMIT 1 LOT - 1.2098,
TAKE PROFIT - 1.2254,
STOP LOSS - 1.2058,
P/L = 156/40 = 3.9 > 3.

OPEN SELL LIMIT 1 LOT - 1.2254,
TAKE PROFIT - 1.2098,
STOP LOSS - 1.2294,
P/L = 156/40 = 3.9 > 3.


Отметим, что исходя из представленного графика цен можно выбрать и другие пары уровней, задающие диапазон изменения цен. Зона ближайших уровней сопротивления по графику дневного масштаба размыта и простирается от 1.2254 до 1.2351. Поэтому в качестве наиболее приемлемой пары более целесообразно было бы выбрать минимум августа 1.2124 и максимум августа 1.2484 (или максимум сентября), проявившиеся и на недельном графике. В рассмотренном примере мы, не упирая на важность уровней, выбрали ближайшие к текущему ценовому диапазону.

В общем случае нужно стремиться выбирать пары уровней обращая внимание на важность уровня и расстояние его от текущего состояния рынка по времени и цене.

И еще одно замечание. Выставление лимитных ордеров дает возможность уверенно открыть позицию при достижении ценой уровня. Ведь если уровень важный и на нем сосредоточены интересы большого количества участников рынка, то волатильность в его окрестности и, соответственно, скорость движения цен резко возрастают. В результате, например, если на уровне сосредоточены ордера на продажу, цена кратковременно касается уровня и отскакивает вниз, формируя конфигурацию т.н. "бычьей ловушки". Открыть позицию "вручную" в этих условиях на FOREX с его динамикой не всегда бывает возможно. Как правило, если уровни выбраны правильно, рынок почти сразу уходит в направлении, переводящем открытую позицию в разряд прибыльных или, по крайней мере, безубыточных.
Последний раз редактировалось neophyte 05 окт 2005, 14:39, всего редактировалось 1 раз.
Торговая стратегия должна работать не в принципе, а на рынке!!!

Аватара пользователя
neophyte
Модератор™
Сообщения: 2754
Зарегистрирован: 20 сен 2002, 17:22
Откуда: Минск

ТОРГОВЫЙ ПЛАН "REVERSE"

Непрочитанное сообщение neophyte » 22 сен 2005, 16:04

ТОРГОВЫЙ ПЛАН "REVERSE"

Торговый план REVERSE является логическим продолжением торгового плана RANGE.

Рассмотрим ситуацию, представленную на рисунке 1.

Изображение

Рис.1. Торговый план REVERSE.

Итак, цена у нас находится в диапазоне между уровнями поддержки и сопротивления и у нас имеется составленный торговый план RANGE, предусматривающий наши действия при движении рынка внутри торгового диапазона:

OPEN BUY LIMIT 1 LOT - 1.2400.
TAKE PROFIT - 1.3000.
STOP LOSS - 1.2320.
P/L = 600/80 = 7.5 > 3.

OPEN SELL LIMIT 1 LOT - 1.3000,
TAKE PROFIT - 1.2400,
STOP LOSS - 1.3080,
P/L = 600/80 = 7.5 > 3.


Мы открываем позиции на краях диапазона внутрь и фиксируем прибыль на противоположной стороне диапазона.

Если цена выходит за пределы диапазона мы ограничиваем наши потери с помощью ордеров стоп-лосс.

Но что означает то, что цена в рамках бокового тренда вышла за пределы некоторого торгового диапазона? Преодоление важного уровня поддержки/сопротивления вследствие перемены ролей превращает его в свою противоположность. Если цена прорывает уровень сопротивления, то он превращается в уровень поддержки и диапазон движения рынка задается теперь новой парой уровней поддержка-сопротивление. Аналогично, при прорыве уровня поддержки он превращается в новый уровень сопротивления. Таким образом то, что цена вышла за пределы первоначального торгового диапазона и мы зафиксировали убыток означает также, что цена вышла в новый торговый диапазон, ограниченный новыми уровнями поддержки и сопротивления. В соответствии с этим мы составляем торговый план REVERSE, предусматривающий наши действия на случай выхода цен из прежнего торгового диапазона.

Вернемся немного назад. В рамках торгового плана RANGE при достижении ценой уровня сопротивления мы открывали позицию на продажу. Если уровень сопротивления преодолевается, цена продолжает двигаться дальше вверх, а открытая позиция приносит нам убытки, величина которых ограничена уровнем стоп-лосс. Достижение ценой уровня стоп-лосс фиксирует величину убытка и одновременно свидетельствует нам, что выход цены за пределы прежнего диапазона был не случаен, а уровень сопротивления превратился в свою противоположность - стал новым уровнем поддержки. Цель движения цены - новый уровень сопротивления, полученный нами в результате анализа графика цен. В рамках плана REVERSE при срабатывании стоп-лосс, когда у нас закрывается предущая позиция, мы одновременно открываем позицию в противоположном направлении:

OPEN BUY STOP 1 LOT - 1.3080.

Где будет фиксироваться прибыль? На следующем уровне сопротивления, полученном из анализа графика цен:

TAKE PROFIT - 1.3500.

Где будем фиксировать убыток? Как и в прошлом случае - под новым уровнем поддержки. Только учтем, что в случае прорыва важного уровня сопротивления, когда он превращается в новый уровень поддержки, возможный откат цены, если он происходит, как правило либо не достигает уровня поддержки, или если и достигает и преодолевает, то очень незначительно, на небольшую величину. Соответственно стоп-лосс мы можем расположить ближе к уровню, например:

STOP LOSS - 1.2970.

И последнее, проверка плана с точки зрения формальных правил риск-менеджмента:

P/L = 420/110 = 3.8 > 3.

Аналогично при выходе цен из торгового диапазона вниз:

OPEN SELL STOP 1 LOT - 1.2320,
TAKE PROFIT - 1.1900,
STOP LOSS - 1.2430,
P/L = 420/110 = 3.8 > 3.


Таким образом, совокупность торговых планов RANGE и REVERSE предусматривает наши действия для всех возможных вариантов развития событий как при сохранении прежнего диапазона цен, так и при выходе рынка вверх или вниз из прежнего торгового диапазона.

Теперь немного обсудим наши результаты. Вариант открытия позиции в противоположном направлении на уровнях стоп-лосс не всегда является оптимальным. Более консервативные подходы могут предусматривать некоторую модификацию плана REVERSE, а именно:
1. После закрытия предыдущей позиции в результате срабатывания ордера стоп-лосс можно выставить лимитный ордер от нового уровня поддержки или сопротивления и открыть позицию на откате. В этом случае уменьшается величина принимаемых рисков за счет приближения цены открытия к границе нового торгового диапазона.
2. Второй вариант, открыть позицию при переписывании нового внутриканального максимума (минимума) после завершения отката.
3. Возможна также модификация приведенного торгового плана по принципу покупка и продаже не на уровнях, а от уровней.


На рис.2 представлен пример графика цен дневного масштаба для валютной пары EUR/USD.

Изображение

Рис.2. Торговый план REVERSE на примере валютной пары EUR/USD.

Итак, мы уже имеем торговый план RANGE:

OPEN BUY LIMIT 1 LOT - 1.2098,
TAKE PROFIT - 1.2254,
STOP LOSS - 1.2058,
P/L = 156/40 = 3.9 > 3.

OPEN SELL LIMIT 1 LOT - 1.2254,
TAKE PROFIT - 1.2098,
STOP LOSS - 1.2294,
P/L = 156/40 = 3.9 > 3.


Дополним его планом REVERSE:

OPEN BUY STOP 1 LOT - 1.2294,
TAKE PROFIT - 1.2484,
STOP LOSS - 1.2239,
P/L = 190/55 = 3.45 > 3.

OPEN SELL STOP 1 LOT - 1.2058,
TAKE PROFIT - 1.1866,
STOP LOSS - 1.2113,
P/L = 192/55 = 3.49 > 3.


Таким образом, из анализа текущей рыночной ситуации выделены уровни поддержки и сопротивления и составлен комплексный торговый план, предусматривающий действия трейдера при различных вариантах развития ситуации.

В заключение следует отметить, что составленный торговый план должен ежедневно пересматриваться и корректироваться с учетом изменившихся условий. Кроме того, может оказаться полезным наблюдение за поведением цены в окрестности уровней, использованных для выставления ордеров. Движение рынка в этих зонах может дать неоценимую информацию о настроениях и намерениях его участников.
Последний раз редактировалось neophyte 07 окт 2005, 10:25, всего редактировалось 2 раза.
Торговая стратегия должна работать не в принципе, а на рынке!!!

Аватара пользователя
neophyte
Модератор™
Сообщения: 2754
Зарегистрирован: 20 сен 2002, 17:22
Откуда: Минск

Re: neophyte, ТОРГОВЫЙ ПЛАН "REVERSE"

Непрочитанное сообщение neophyte » 11 окт 2005, 11:26

ТОРГОВЫЙ ПЛАН "TREND MARKET"

Торговый план TREND MARKET является логическим продолжением торговых планов RANGE и REVERSE. О чем говорит нам переход от торгового плана RANGE к торговому плану REVERSE? О том, что цены вышли из первоначального торгового диапазона, определяющего боковой тренд, в новый ценовой диапазон. Возможные следующие варианты развития ситуации. Либо рынок сохраняет боковой тренд в новом ценовом диапазоне, либо переходит к фазе направленного движения, к тренду. Для последнего случая мы и разрабатываем торговый план TREND MARKET.

В фазе направленного движения - тренда - рынок движется вверх либо вниз, т.е. наблюдается повышение либо понижение котировок. Когда мы определились с тем, что рынок находится в фазе тренда, тактики работы и торговые планы строятся относительно тренда, а именно: позиции открываются в направлении тренда и только в направлении тренда до тех пор, пока мы не получили однозначных признаков того, что тренд можно считать завершенным. При этом, как мы помним из графического анализа, по завершении фазы тренда возникает переходный период - боковой тренд, по истечении которого рынок может либо возобновить движение в прежнем направлении, либо совершить разворот.

Рассмотрим ситуацию, представленную на рисунке 1.

Изображение

Рис.1. Возникновение и развитие тренда.

Итак, цена у нас вышла из торгового диапазона торгового плана RANGE и в новом ценовом диапазоне, в котором мы действуем в соответствии с торговым планом REVERSE, сформировала точки локальных экстремумов 2 и 3, определяющих соответственно уровень сопротивления и поддержки и дающих нам возможность построить линию тренда. При этом уровень поддержки 3 находится выше критического уровня коррекции, соответствующего длине 0.618 от движения 1-2, т.е. мы можем предполагать, что рынок перешел к фазе направленного движения. С этого момента мы переходим к торговому плану TREND MARKET и открываем позиции только в направлении действующего тренда.

Момент пробоя линии тренда в точке 4 - это время возможного начала коррекции или некоторого переходного периода, свидетельствующего о паузе в развитии тренда либо о развороте. Отметим также, что пробой первоначальной линии тренда может говорить и просто об изменении наклона тренда, переходе его к более медленной стадии развития. Говорить о прекращении тренда мы можем в соответствии с определением только при нарушении динамики максимумов и минимумов. В приведенном на рисунке примере это происходит при формировании точки экстремума 5, которая ниже предыдущего максимума (или близка к нему).

Основная проблема торгового плана TREND MARKET заключается в выборе из большого количества точек входа в позицию, каждой из которых соответствуют свои логические планы возможных действий и риски торговых сделок. Попробуем рассмотреть эти варианты последовательно, по мере их возникновения в условиях трендового рынка.

Очевидно, что первое подтверждение действующего тренда происходит при прорыве уровня сопротивления в точке экстремума 2 (рис.2.). Здесь тренд проходит первую проверку на жизнеспособность.

Изображение

Рис.2. Торговый план TREND MARKET - 1.

В соответствии с торговым планом TREND MARKET-1 позиция открывается в момент прорыва уровня сопротивления на максимуме, обозначенном точкой 2. Следует отметить, что на графике перед прорывом должен сформироваться максимум в точке 2 и минимум в точке 3, т.е. для графика дневного масштаба должно пройти по меньшей мере два дня от формирования уровня сопротивления. Соответственно мы будем покупать, если цена в своем движении достигнет уровня сопротивления и преодолеет его (для упрощения критерий пробоя примем равным величине спреда, а спред положим 5 пунктов):

OPEN BUY STOP 1 LOT - 1.2210.

Начальный уровень стоп-лосс установим под уровнем сопротивления, который станет теперь уровнем поддержки:

STOP LOSS - 1.2150.

Где будем фиксировать прибыль? В сложившейся ситуации одним из условий фиксации прибыли может быть достижение границы, определяемой линией канала. Но линия канала наклонная и ее уровень для каждого последующего дня свой. Поэтому в качестве начального уровня фиксации прибыли можно выбрать уровень, определяемый путем суммирования цены в точке 3 (1.1800) и расстояния, которое прошел рынок от точки 1 до точки 2 (1.2200 - 1.1400 = 0.0800). В результате получим предварительный уровень целей 1.2600, т.е.:

TAKE PROFIT (T/Ppr) - 1.2600.

Ну и, соответственно, проверка соотношения прибыль/убыток с точки зрения формальных правил риск-менеджмента:

P/L = 400/60 = 6.6 > 3.

Когда линия канала пересекает уровень предварительных целей, мы можем начать передвигать цель ежедневно вслед за линией канала с каждым новым баром до тех пор, пока график цены не достигнет линии канала на уровне 1.2730 (см. рис.2). Но можем и не делатьэтого, довольствуясь предварительным уровнем целей прибыли.

Торговый план TREND MARKET-1, базирующийся на открытии позиции в момент прорыва, вновь возвращает нас к вопросу о критерии прорыва - насколько должен выйти рынок за уровень сопротивления, чтобы мы считали прорыв истинным? Вопрос этот в общем случае не имеет однозначного ответа, однако, естественно, чем больше величина прорыва, тем больше вероятность, что он истинный, но тем хуже точка входа в позицию с точки зрения размера принимаемых рисков.

Второе подтверждение действующего тренда происходит при первом отражении (отскоке) рынка от линии тренда после прорыва максимума цен в точке экстремума 2, формирования нового максимума в точке 6 и последующей коррекции до уровня линии тренда в точке 7 (рис.3.).

Изображение

Рис.3. Торговый план TREND MARKET - 2.

В соответствии с торговым планом TREND MARKET-2 позиция открывается в момент касания ценой линии тренда на стадии коррекционного движения от точки 6 к точке 7. Соответственно мы будем покупать от линии тренда по цене1.2400:

OPEN BUY LIMIT 1 LOT - 1.2400.

Начальный уровень стоп-лосс установим под линией тренда (отметим, что желательно чтобы стоп находился ниже значимых уровней поддержки, или коррекционных уровней по коэффициентам Фибоначчи для движения 3-6):

STOP LOSS - 1.2340.

Где будем фиксировать прибыль? В сложившейся ситуации одним из условий фиксации прибыли может быть достижение границы, определяемой линией канала. Но линия канала наклонная и ее уровень для каждого последующего дня свой. Поэтому в качестве начального уровня фиксации прибыли можно ширину канала по вертикали. В результате получим предварительный уровень целей 1.2920, т.е.:

TAKE PROFIT (T/Ppr) - 1.2920.

Ну и, соответственно, проверка соотношения прибыль/убыток с точки зрения формальных правил риск-менеджмента:

P/L = 520/60 = 8.7 > 3.

Предварительный уровень целей мы можем передвигать вслед за линией канала с каждым новым днем развития тренда до тех пор, пока график цены не достигнет линии канала на уровне 1.3130 (см. рис.3). Но можем и не делатьэтого, довольствуясь предварительным уровнем целей прибыли.

В момент прорыва рынком уровня сопротивления в зоне максимума в точке 6 мы можем использовать торговый план TREND MARKET-1 для новых значений цен и увеличить объем позиции, открытой от линии тренда в соответствии с торговым планом TREND MARKET-2.

Следует отметить, что в соответствии с торговым планом TREND MARKET-2 открытие позиции лимитными ордерами может производиться не только от линии тренда, но и от других уровней, а именно:
- от уровней поддержки на пути коррекционного движения;
- от уровней коррекции по Фибоначчи, особенно на начальном участке стремительно развивающегося тренда, трактуемом на языке волновой теории Эллиотта как третья волна или растянутая третья волна. В этом случае цены зачастую при коррекционном движении не достигают первоначально проведенной линии тренда и открытие позиции от линии тренда в соответствии с планом TREND MARKET-2 не всегда возможно;
- от уровней коррекции по Фибоначчи при пробое линии тренда, но при сохранении динамики минимумов и максимумов, т.е. когда тренд замедляется но не утратил своего направленного характера (не пробит критический уровень коррекции).

В заключение еще раз отметим, что при наличии доказанного сильного тренда ордерами TAKE PROFIT можно не пользоваться, применяя т.н. трейлинг-стопы - передвигаемые на безубыточном уровне и защищающие часть прибыли стоп-ордера на закрытие позиции - до тех пор, пока не получены признаки перехода рынка от направленного тренда к боковому или признаки разворота тренда. Однако жестких правил здесь также нет и выбор того или иного варианта - это дело вкуса и личных пристрастий. Фиксация прибыли по достигнутым целям иногда приводит к раннему выходу из рынка для длинного тренда и потере потенциально доходной позиции. С другой стороны мы можем потерять всю накопленную прибыль, если наши прогнозы по потенциалу тренда окажутся ошибочно завышенными.
Торговая стратегия должна работать не в принципе, а на рынке!!!

Аватара пользователя
neophyte
Модератор™
Сообщения: 2754
Зарегистрирован: 20 сен 2002, 17:22
Откуда: Минск

ТОРГОВЫЙ ПЛАН "AVERAGE BUY/SELL"

Непрочитанное сообщение neophyte » 20 дек 2005, 15:17

ТОРГОВЫЙ ПЛАН "AVERAGE BUY/SELL"

Торговый план "AVERAGE BUY/SELL", или иначе УСРЕДНЕНИЕ, реализует такую тактику работы, когда производится операция, однотипная совершенной ранее, но по более выгодной цене. Главным минусом усреднения является то, что мы никогда заранее не знаем, до какой цены рынок будет идти против нас. Вкладывая дополнительные средства при усреднении мы увеличиваем риск нашей позиции и перегружаем торговый счет, увеличивая возможные убытки при неблагоприятном стечении обстоятельств.

Пожалуй немного найдется в практике трейдинга вопросов, столь же спорных, как целесообразность усреднения. В частности среди трейдеров популярна следующая шутка: "Усреднение погубило больше евреев, чем холокост."

В книге Э.Наймана " Малая энциклопедия трейдера" приводится такая классификация трейдеров, использующих усреднение, а именно:
- богатые трейдеры;
- глупые трейдеры;
- богатые глупые трейдеры.

При всем негативном подтексте этой классификации все же можно заметить, что хотя две трети трейдеров, применяющих усреднение - глупые трейдеры, но все-таки две трети из них - это богатые трейдеры.

В заключение небольшой вводной части к разделу приведем цитату из книги Л.Дж..Борселино "Дэйтрейдер: Кровь пот и слезы успеха":
"... В основе всего этого неписаный кодекс поведения, по которому яма и работает. Этот кодекс заключает в себе протокол отношений между ордер-филлерами и локальными трейдерами. Например, я предлагаю 50 контрактов по 2 с половиной, и ордер-филлер покупает их у меня по этой цене. Но ему необходимо купить еще 100 контрактов, и по мере того, как он продолжает выставлять спрос, рынок движется вверх. Поскольку рынок сдвинулся вверх, он покупает 50 контрактов у кого-то другого ровно по три. Когда ему осталось купить еще 50 контрактов, а рынок теперь находится на уровне три с половиной, он смотрит на меня и говорит: "Дай мне оффер".
Его вопрос дает мне шанс компенсировать мою продажу 50 контрактов по два с половиной на растущем рынке. Я отвечаю: "Я продам тебе 50 по три с половиной".
Теперь я надеюсь, что рынок сползет по крайней мере до двух с половиной, после чего я буду иметь "скрэтч", или безубыточную сделку по первым 50 контрактам, и получу прибыль на второй сделке. Однако есть шанс, что рынок продолжит рост, увеличивая мои убытки. В яме никогда ничто не гарантировано."

Какой вывод из всего этого можно сделать? Вывод простой - усреднение расширяет арсенал тактических приемов трейдера и, при грамотной оценке рисков и правильном применении, способно принести определенный положительный эффект. Но нужно помнить о контроле рисков.

Ниже попробуем дать несколько вариантов оправданного (на наш взгляд) применения усреднения.
Торговая стратегия должна работать не в принципе, а на рынке!!!

Аватара пользователя
Михаил М
Эксперт
Сообщения: 2432
Зарегистрирован: 22 июл 2005, 15:58
Откуда: C.Петербург
Контактная информация:

Непрочитанное сообщение Михаил М » 21 дек 2005, 10:56

В порядке обсуждения - по-моему в усреднении нет ничего ужасного ,если выполнены условия:
1. Мы точно знаем,где будем закрывать убыток по всей позиции,если цена продолжит движение против нас.
2. Убыток по всей позиции (вместе с усреднением) в самом плохом варианте не превысит стандартный убыток на сделку,принятый нами в нашей торговле.
Естественно,исходя из возможного усреднения и вышесказанного мы и определяем размер первоначального входа.
Я знаю, что я ничего не знаю.

Аватара пользователя
Олег
Lord of the Pits™
Сообщения: 2601
Зарегистрирован: 22 фев 2002, 14:14
Откуда: Москва
Контактная информация:

Re: neophyte, Re: sub7even,

Непрочитанное сообщение Олег » 22 дек 2005, 20:13

"Усреднение проигрышной позиции сгубило больше евреев, чем Холокост" (трейдерская поговорка).
Избавляю от денег. Дорого.

Аватара пользователя
Trader_
Приверженец
Сообщения: 628
Зарегистрирован: 24 мар 2005, 14:55

Re: ТОРГОВЫЙ ПЛАН "AVERAGE BUY/SELL"

Непрочитанное сообщение Trader_ » 29 дек 2005, 14:28

neophyte писал(а):В заключение небольшой вводной части к разделу приведем цитату из книги Л.Дж..Борселино "Дэйтрейдер: Кровь пот и слезы успеха": .....................................
Л.Борселино, Учебник по дэйтрейдингу:

"... Другая опасность, которой следует избегать, состоит в добавлении к проигрышной позиции. Еще раз подчеркну, это прямо противоречит целям хорошо исполненной сделки. Однако знание того, что вы должны избегать, поможет улучшить правильное поведение на торгах. Когда трейдер добавляет к проигрышной позиции, весьма вероятно, что главная проблема здесь в недостаточном техническом анализе. По-видимому, сделки открываются без какого-либо подкрепляющего их основательного плана. Вот пример. В течение нескольких дней вы отслеживали акции компании X. Вы пропустили восходящее движение и теперь клянете себя на чем свет стоит. Поэтому вы пытаетесь догнать уходящий поезд и покупаете по 25,50 долл., не понимая, что акции компании X только что вошли в область сопротивления от 25 до 27 долл. Акция останавливается на 25,50 долл. и начинает дрейфовать вниз. На рынок выходят продавцы. Теперь акция торгуется по 25,00 долл., затем по 24,75 долл. Здесь вы добавляете к позиции, рассчитывая, что, когда курс вернется на 25 долл., вы начнете зарабатывать. Вместо этого акция снижается до 24,50 долл. Вы забыли поставить стоп, потому что думали, что восходящий мо-ментум продолжится. Вы полагаете, что 24,50 долл. это уровень поддержки, поэтому покупаете еще больше. Затем, после отрицательных новостей о другой акции в том же секторе, появляются продавцы. Компания X падает до 24.00 долл. В панике вы покупаете еще больше, потому что этот уровень ДОЛЖЕН БЫТЬ основанием. Вы хотите и надеетесь, что рынок развернется и спасет вас из накликанной вами беды. Вместо этого компания X продолжает перемещаться еще ниже. Эта неправильная стратегия, известная как "усреднение" ("averaging") или масштабирование в позицию. Когда такая стратегия часть вашего плана, усреднение — прекрасный способ войти в рынок по разным ценам. Например, если вы полагаете, что рынок приближается к максимуму, можно смасштабироваться в короткую позицию. Если рынок устойчиво идет вверх, можно выступить нарастающим покупателем, добавляя небольшие приращения, пока вы не установите полную позицию. Но в описанном выше сценарии вы открыли длинную позицию в компании Х на 25,50 долл., 24,75 долл., 24,50 долл. и 24 долл. Вы полагаетесь на надежду, желание и молитву.
... Вы смотрели в экран, желая, чтобы рынок пошел обратно к 25 долл. или хотя бы 24,75 долл. Если это произойдет, вы выйдете с небольшой прибылью из двух позиций, из одной - в ноль, из другой - с убытком. Тогда вы испустите большой вздох облегчения и незаслуженно поздравите себя с тем, что выбрались из большой беды. Гораздо лучше для вас, по большому счету, выйти из этого кошмара, обрезав убытки. Да, на 24 долл. вы свели бы в ноль свою последнюю сделку и потеряли на всех остальных. Вы будете долгое
время места себе не находить, и это хорошо. Почему? Потому что так вы быстро поймете, что добавление к проигрышной позиции — негодный способ торговать. Увеличивайте и уменьшайте размеры позиции, если это часть вашего плана, основанного на техническом анализе. Но только не покупайте потому, что думаете, что рынок ДОЛЖЕН БЫТЬ у основания или вершины. Если вы думаете, что рынок просто "не может" идти еще ниже, вспомните, что случилось с технологическим сектором в первом квартале 2001 года. Тогда вы поймете, что на рынке понятие "не может" просто не уместно. ..."
(Выделение фразы - мое)

P.S. А о плане и о том, какие условия определяют приемлемость усреднения, можно говорить, наверное, много и по-разному. А короткий вариант условия, на мой взгляд, определяется одним словом - дисциплина. :)

Аватара пользователя
Олег
Lord of the Pits™
Сообщения: 2601
Зарегистрирован: 22 фев 2002, 14:14
Откуда: Москва
Контактная информация:

Re: ТОРГОВЫЙ ПЛАН "AVERAGE BUY/SELL"

Непрочитанное сообщение Олег » 30 дек 2005, 18:10

Trader_ писал(а):
Л.Борселино, Учебник по дэйтрейдингу:
Локал (а Борселино был локалом в S&P питу) эта тактика не противопоказана, но локал торгует не цену, а поток ордеров, кроме того, у него есть преимущество в первоочередном доступе к потоку ордеров.
Избавляю от денег. Дорого.

Закрыто